概述：10月國內(nèi)超高功率石墨電極市場先穩(wěn)后漲，鋼招價格呈現(xiàn)小幅上漲走勢，雙節(jié)前備貨、鋼企冶煉工藝調(diào)整及成品材利潤下行的影響，10月成交量有所下滑，市場交投氛圍一般。原料石油焦上漲與需求收窄矛盾凸顯，11月超高石墨電極市場將如何運行，筆者簡要分析如下。

      一、超高功率石墨電極價格回顧

      10月超高功率石墨電極市場基本持穩(wěn)運行，現(xiàn)φ450超高功率石墨電極報價15300元/噸，φ500超高功率石墨電極報價15800元/噸，φ550超高功率石墨電極報價16300元/噸。鋼企招標(biāo)情況來看，10月鋼企招標(biāo)價格在兌現(xiàn)9月底漲幅的基礎(chǔ)上仍有小幅上漲。

      二、原料價格上漲 電極成本走高

      從電極原料表現(xiàn)來看，10月石油焦價格二連漲，月均價環(huán)比上漲84元/噸，漲幅2.06%，煤瀝青價格雖有小幅下降，但是對于電極成本來說所占比重還是有限的，整體電極成本仍表現(xiàn)為上行走勢，且據(jù)了解，11月石油焦價格仍有上漲預(yù)期，供應(yīng)商提漲意向漸濃。

      三、成品材利潤不佳 石墨電極需求量或有回落

      據(jù)Mysteel理論計算來看，成品材長短流程工藝生產(chǎn)均有不同程度的虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性減弱，疊加部分地區(qū)受環(huán)保管控干擾，生產(chǎn)節(jié)奏趨緩，產(chǎn)量有下降預(yù)期。從另一個角度來看，品種鋼冶煉工藝差異化，受降本需求，精煉時間及精煉比例短期調(diào)整，也影響了石墨電極的采購節(jié)奏，因此超高石墨電極需求下降概率較大。

      四、出口價格下降或拖累出口量

      從石墨電極出口來看，2025年9月份爐用電極出口3.06萬噸左右，年同比上漲12.29%，1-9月出口合計26.68萬噸，年同比上漲6.13%。

      從出口價格來看，2025年石墨電極出口均價低于2024年，9-10月國內(nèi)石墨電極價格呈現(xiàn)上漲走勢，9月出口石墨電極均價較8月比較下降4.33%，據(jù)Mysteel成本理論計算，以φ500超高功率石墨電極為例，石墨電極處于盈虧邊際，出口價格低于國內(nèi)市場價格，一定程度上或制約出口訂單的達(dá)成，拖累出口量釋放。

      五、總結(jié)及展望

      10月底石墨電極價格上漲，部分鋼企在此之前已完成招采，從招采結(jié)果來看，漲幅并未達(dá)到預(yù)期。石油焦價格趨強走勢使得石墨電極成本走高，石墨電極虧損面有所收窄，但尚未實現(xiàn)扭虧為盈，供應(yīng)商探漲情緒較高，預(yù)計11月國內(nèi)超高功率石墨電極仍存上漲預(yù)期，但需動態(tài)關(guān)注下游鋼企生產(chǎn)情況。